Les hausses annoncées des prix de l'acier seront-elles maintenues ?

Les prix américains des bobines d’acier laminées à chaud ont chuté de près de 45% par rapport à leur sommet de 1 480 $ / tonne après le déclenchement de la guerre en Ukraine à environ 820 $ / tonne plus récemment. simon2579/iStock/Getty Images Plus

J’ai commencé ma chronique le mois dernier sur une note très baissière. Plus de personnes ayant répondu à nos sondages ont signalé une baisse de la demande qu’à tout autre moment depuis les premiers jours de la pandémie. Je craignais que cette tendance ne se poursuive.

Heureusement, cela n’a pas été le cas. Ne vous méprenez pas, nos données d’enquête les plus récentes ne sont guère optimistes. Mais c’est moins baissier qu’il ne l’était au cours de l’été.

Alors, avons-nous touché le fond et commencé à rebondir vers la fin de l’été? Ou était-ce le fameux rebond du chat mort?

Tout d’abord, un peu de contexte. Moins de personnes qui ont répondu à nos sondages signalent une baisse de la demande (voir Graphique 1). Environ 30% contre environ 40% en juillet.

Environ un tiers des personnes signalant une demande plus faible n’est en aucun cas une bonne chose. Mais c’est un soulagement de voir que la tendance à la baisse de la demande ne s’aggrave pas.

En outre, plus de personnes sont optimistes pour la deuxième moitié de cette année qu’en juillet (voir Graphique 2), alors que ce marché semblait avoir atteint ce que j’appellerai un pic de pessimisme.

Presque tous les répondants à l’enquête ont indiqué que les usines canadiennes sont toujours disposées à négocier des prix de tôle plus bas. Nous avons également constaté un grand changement dans les habitudes d’achat des fabricants (voir Graphique 3). Moins nombreux – en fait le plus petit nombre depuis au moins le 3e trimestre 2020 – disent acheter des importations pour répondre aux besoins futurs.

Cela ne devrait pas surprendre ceux d’entre vous qui ont suivi notre couverture de la diminution rapide de l’écart entre les prix des bobines laminées à chaud (HRC) aux États-Unis et le prix au débarquement des HRC importés.

En outre, les prix américains ont chuté de près de 45% par rapport à leur sommet de 1 480 $ / tonne après le déclenchement de la guerre en Ukraine à environ 820 $ / tonne plus récemment. De fortes baisses comme celle-ci dans un court laps de temps incitent souvent les acheteurs à réfléchir à deux fois avant d’acheter des importations, surtout compte tenu des délais plus longs associés aux achats à l’étranger.

La tendance n’est pas vraie dans tous les domaines. La plupart des négociants qui ont répondu à nos enquêtes rapportent qu’ils ne sont pas en mesure d’offrir des prix HRC compétitifs aux acheteurs américains. Mais quand il s’agit de produits galvanisés et galvalume étrangers, la plupart disent qu’ils sont toujours en mesure d’offrir des prix attractifs.

Graphique 1. Une enquête auprès des acheteurs d’acier a révélé une augmentation du nombre de personnes déclarant une demande « stable » pour leurs produits.

Pourquoi? Les prix des HRC aux États-Unis ont baissé plus rapidement que les prix des produits enduits. Résultat : les prix de base des produits revêtus tels que les produits galvanisés à chaud sont beaucoup plus élevés pour HRC que par le passé. Cela a rendu les produits enduits nationaux plus vulnérables aux importations. Mais avec la nouvelle capacité aux États-Unis qui continue d’augmenter, je ne serais pas surpris de voir les prix intérieurs enduits chuter rapidement aussi, ce qui rendra les importations moins compétitives dans les mois à venir.

Du côté des nouvelles, nous avons vu des usines aux États-Unis et au Canada annoncer en août des hausses de prix pour la première fois depuis mars. Rappelez-vous Mars a marqué le début de la guerre en Ukraine, qui a temporairement fait grimper les prix des matières premières et de l’acier.

Lorsque cet article a été déposé à la mi-août, la question était de savoir si ces augmentations seraient maintenues. Seraient-ils destinés à fixer un plancher pour le marché à environ 800 dollars/tonne pour HRC, ou échoueraient-ils et ne feraient-ils que souligner la faiblesse sous-jacente de la demande?

Je pensais aux augmentations de prix comme essayer de démarrer une voiture. La hausse des prix tourne la clé. La demande, c’est le gaz. S’il n’y a pas d’essence dans le réservoir, le moteur ne démarrera pas, peu importe le nombre de fois que vous tournez la clé.

En regardant les récentes hausses de prix de Nucor, le sidérurgiste a probablement utilisé les hausses de prix pour changer la psychologie du marché à deux reprises au cours des deux dernières années, une fois lorsque la demande a repris en 2020 après le déclenchement initial de la pandémie et à nouveau cette année après la guerre en Ukraine.

Les fondamentaux ont soutenu des prix plus élevés au second semestre de 2020, et personne n’a eu besoin d’un rappel de la direction que prenaient les prix pour les huit premiers mois de 2021. Mais comme l’indiquent les tendances des prix après la guerre, le choc provoqué par les hausses de prix ne peut être maintenu que si les fondamentaux de l’offre et de la demande soutiennent le mouvement à la hausse. Les fondamentaux n’ont pas soutenu longtemps la hausse des prix plus tôt cette année, malgré une hausse combinée des prix de 275 $ la tonne.

Un schéma similaire de hausses de prix ne s’est pas répété longtemps pendant une grande partie de 2019. Les hausses de prix n’ont pas suffi, par exemple, à compenser l’impact de la levée de l’article 232 du Canada et du Mexique en 2019, et leur impact a donc été éphémère.

Alors, les hausses de prix des moulins vont-elles changer la psychologie des centres de service cette fois-ci, ou vont-elles tomber dans l’oreille d’un sourd? Le jury n’a pas encore tranché là-dessus. Vous pouvez trouver des points de données pour soutenir l’une ou l’autre position.

Une autre chose importante à considérer est la négociation de contrats entre les usines américaines et canadiennes et le syndicat United Steelworkers (USW). Les marchés à terme ont suivi ces développements de près.

Au Canada, les contrats antérieurs avec Stelco et le Syndicat des Métallos ont expiré à la fin de juin. Celles entre les travailleurs de la production d’Algoma et le syndicat ont expiré à la fin de juillet. Aucune des deux usines n’avait accepté de nouvelles conditions avec le Syndicat des Métallos au moment du dépôt de cet article.

Graphique 2. Malgré les nombreuses inquiétudes suscitées par un ralentissement économique, la majorité des répondants au sondage sont optimistes quant à leurs perspectives commerciales au second semestre de 2022.

Les travailleurs des deux usines étaient légalement autorisés à faire grève de la mi-août à la fin août. Une perturbation à l’une ou l’autre usine, qui sont toutes deux d’importants fournisseurs du Haut-Midwest et des Grands Lacs, pourrait créer des vagues sur le marché américain.

La question encore plus importante est de savoir si le Syndicat des Métallos accepte de nouveaux contrats de travail avec U.S. Steel et Cleveland-Cliffs. Les contrats de travail actuels entre le syndicat et les deux sidérurgistes américains expirent le 1er septembre.

Les accords de travail préserveraient à peu près le statu quo. Une grève ou un lock-out dans une grande usine américaine a le potentiel de faire monter temporairement les prix, peut-être comme ce que nous avons vu plus tôt cette année avec la guerre en Ukraine. N’oubliez pas qu’Algoma et Stelco exploitent chacune une usine intégrée. U.S. Steel et Cleveland-Cliffs sont des entreprises beaucoup plus grandes, ont plus d’usines et, ensemble, représentent une grande partie de l’acier laminé plat produit au pays.

Le prochain atelier Steel 101 aura lieu les 19 et 20 octobre à Corpus Christi, au Texas. Le point culminant de l’événement sera une visite de la nouvelle aciérie de Steel Dynamics Inc. à Sinton, au Texas, la plus récente usine de tôles de four à arc électrique en Amérique du Nord.

Steel 101 est un excellent moyen pour les nouveaux venus dans l’industrie d’apprendre les bases de la fabrication de l’acier et quels sont les principaux marchés finaux. La visite de l’usine offre aux gens l’occasion de voir les processus qu’ils viennent d’apprendre en action. Vous pouvez en savoir plus ici.

Si vous souhaitez participer à notre enquête, veuillez contacter Brett Linton, directeur de production de SMU et analyste de l’industrie sidérurgique, à [email protected].

Graphique 3. Les fabricants nationaux ne montrent pas beaucoup d’intérêt pour l’achat d’acier étranger ces derniers temps.