Alts Angle : Repenser la retraite

Après une année 2022 difficile, de nombreux conseillers et investisseurs ont commencé à remettre en question leur approche traditionnelle de la retraite en matière d’investissement. Tony Davidow, stratège principal en placements alternatifs au Franklin Templeton Institute, illustre l’impact potentiel de l’ajout de placements alternatifs pour poursuivre la croissance et le revenu, ainsi que pour atténuer la volatilité, pendant les phases d’accumulation et de distribution de la retraite.

En 2022, les actions et les obligations ont toutes deux enregistré une baisse à deux chiffres pour l’année. Selon Callan Associates, il n’y a eu que deux autres années depuis 1926 où les actions et les obligations ont été négatives – 1931 et 1969.1 La hausse des taux d’intérêt, l’inflation record, la volatilité accrue et les rendements négatifs à deux chiffres des actions et des obligations en 2022 ont laissé de nombreux conseillers et investisseurs se demander s’ils devaient reconsidérer leurs portefeuilles de retraite.

Nous devons veiller à séparer les avantages potentiels de la diversification et du portefeuille 60/40 en tant qu’approximation. Malheureusement, comme nous l’avons constaté en 2022, il existe des périodes où les investissements traditionnels sont fortement corrélés les uns aux autres.

Les régimes de retraite ont toujours fait d’importantes affectations aux placements alternatifs en raison des divers rôles qu’ils peuvent jouer : la croissance et le revenu, la diversification du portefeuille et la couverture contre l’inflation. Cependant, jusqu’à récemment, bon nombre de ces investissements se limitaient aux institutions et aux family offices. Maintenant, grâce à l’innovation des produits, ces investissements sont plus accessibles à un groupe plus large d’investisseurs, avec des fonctionnalités plus flexibles.

Dans l’ensemble, à notre avis, les régimes de retraite devraient être modernisés pour tenir compte de l’ensemble plus vaste d’outils disponibles pour atteindre les objectifs des clients. Nous croyons que les conseillers et les investisseurs devraient repenser leurs stratégies de retraite pour répondre à l’évolution de l’environnement de marché, aux nouveaux produits à leur disposition et au fait que de nombreux retraités vivent plus longtemps et plus productifs pendant leurs années de retraite. Les placements alternatifs peuvent jouer de multiples rôles dans les portefeuilles de retraite, notamment en générant un potentiel de croissance et de revenu, en cherchant à atténuer la volatilité et/ou en aidant à couvrir l’impact de l’inflation.

Nous croyons que les conseillers et les investisseurs devraient élaborer des approches différentes pour les phases d’accumulation et de déversement de la retraite, et devraient revoir périodiquement les régimes de retraite pour s’assurer qu’ils sont sur la cible de leurs objectifs. S’ils sont utilisés à bon escient, les placements alternatifs peuvent améliorer la probabilité d’atteindre les divers objectifs au cours des phases de planification de la retraite.

Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital. La valeur des investissements peut fluctuer à la hausse comme à la baisse, et les investisseurs peuvent ne pas récupérer le montant total investi. Les cours des actions fluctuent, parfois rapidement et de façon spectaculaire, en raison de facteurs affectant des sociétés individuelles, des industries ou des secteurs particuliers, ou les conditions générales du marché. Les prix des obligations évoluent généralement dans la direction opposée aux taux d’intérêt. Ainsi, à mesure que les prix des obligations d’un portefeuille d’investissement s’ajustent à une hausse des taux d’intérêt, la valeur du portefeuille peut diminuer.

Les investissements dans des stratégies d’investissement alternatives sont des investissements complexes et spéculatifs, comportent des risques importants et ne doivent pas être considérés comme un programme d’investissement complet. Selon le produit dans lequel il est investi, un investissement dans des placements alternatifs peut ne fournir qu’une liquidité limitée et ne convient qu’aux personnes qui peuvent se permettre de perdre la totalité du montant de leur investissement. Une stratégie d’investissement axée principalement sur les sociétés fermées présente certains défis et comporte des risques supplémentaires par opposition aux investissements dans des sociétés ouvertes, comme le manque d’information disponible sur ces sociétés ainsi que leur manque général de liquidités.

Ce document est destiné à être d’intérêt général uniquement et ne doit pas être interprété comme un conseil d’investissement individuel ou une recommandation ou une sollicitation d’acheter, de vendre ou de détenir un titre ou d’adopter une stratégie d’investissement. Il ne constitue pas un conseil juridique ou fiscal. Ce matériel ne peut être reproduit, distribué ou publié sans l’autorisation écrite préalable de Franklin Templeton.

Les opinions exprimées sont celles du gestionnaire de placements et les commentaires, opinions et analyses sont rendus à la date de publication et peuvent changer sans préavis. Les hypothèses sous-jacentes et ces points de vue sont sujets à changement en fonction des conditions du marché et d’autres conditions et peuvent différer de ceux des autres gestionnaires de portefeuille ou de la société dans son ensemble. Les informations fournies dans ce document ne sont pas destinées à être une analyse complète de tous les faits importants concernant un pays, une région ou un marché. Rien ne garantit que des prévisions, des projections ou des prévisions sur l’économie, le marché boursier, le marché obligataire ou les tendances économiques des marchés se réaliseront. La valeur des placements et les revenus qui en découlent peuvent fluctuer à la hausse comme à la baisse et vous risquez de ne pas récupérer le montant total que vous avez investi. Les performances passées ne sont pas un indicateur ou une garantie des résultats futurs. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital.

Toute recherche et analyse contenue dans ce document a été achetée par Franklin Templeton à ses propres fins et peut être suivie d’effet à cet égard et, en tant que telle, vous est fournie incidemment. Des données provenant de sources tierces peuvent avoir été utilisées dans la préparation de ce document et Franklin Templeton (« FT ») n’a pas vérifié, validé ou audité ces données de manière indépendante. Bien que des informations aient été obtenues de sources que Franklin Templeton juge fiables, aucune garantie ne peut être donnée quant à leur exactitude et ces informations peuvent être incomplètes ou condensées et peuvent être modifiées à tout moment sans préavis. La mention de titres individuels ne doit ni constituer ni être interprétée comme une recommandation d’achat, de détention ou de vente de titres, et les informations fournies concernant ces titres individuels (le cas échéant) ne constituent pas une base suffisante pour prendre une décision d’investissement. FT décline toute responsabilité pour toute perte résultant de l’utilisation de ces informations et la confiance accordée aux commentaires, opinions et analyses contenus dans le matériel est à la seule discrétion de l’utilisateur.

Les produits, services et informations peuvent ne pas être disponibles dans toutes les juridictions et sont proposés en dehors des États-Unis par d’autres sociétés affiliées de FT et/ou leurs distributeurs, dans la mesure où les lois et réglementations locales le permettent. Veuillez consulter votre propre professionnel de la finance ou le contact institutionnel de Franklin Templeton pour plus d’informations sur la disponibilité des produits et services dans votre juridiction.

____________

1. Source : Kloepfer, J. « Territoire sans précédent – et limites inhérentes à la diversification », Callan, 13 mai 2022.